南京货架
?

24小时业务咨询电话:13813897089
QQ:49498339

?中文?|?网站地图

新闻资讯

南京货架 关于我们 货架展示 人才中心 技术优点 货架资讯 货架案例 联系我们
Copyright ? 2014 njjlcc. 南京宏力货架制造有限公司 版权所有
  固定电话:025-84155265 传真电话:025-87731391 地址:南京市江宁滨江开发区
南京货架 仓库货架 仓储货架 阁楼货架 仓储笼 南京托盘货架 模具抽屉式货架 移动密集柜 悬臂式货架 窄巷式货架?
  • 主页
  • 数控五面钻
  • 型材供应
  • 电动车锂电池
  • 主页 > 型材供应 >

    食品饮料行业投资报告:乳制品龙头春节供销两旺、升

      发布时间:2018-03-20 13:46

      3月模拟组合为:贵州茅台(25%)、伊力特(25%)、伊利股份(25%)、天润乳业(25%)。上周我们组合收益+0.83%,跑输沪深300指数的+1.29%,跑赢中信食饮指数的-0.84%。

      本周(3.05-3.09)中信白酒指数上涨0.85%,周内无显著利空、板块走势趋稳。上周受权重股洋河股份业绩预告低于市场预期影响,市场对板块年报及一季报业绩担忧情绪上升,而本周仅有酒鬼酒发布年报且符合预期,因此板块走势开始企稳。下周白酒板块无年报预计披露,因此预计板块走势大概率以稳为主。3月底前白酒板块基本处于业绩线月下旬成都春季糖酒会将拉开大幕、同时茅台、五粮液也将公布年报(大概率向好),因此我们判断3月下旬起白酒板块有望开启情绪修复。我们反复强调,18年白酒板块基本面确定性趋势向上仍是主旋律,因短期业绩预期波动引发的板块调整反而提供了好的买点,我们继续维持对白酒板块的乐观判断不变。核心推荐贵州茅台(业绩高增长确定,维持战略首推地位)、五粮液(18年实施量价平衡最佳策略,Q2后迎来市场宽松期)、伊力特(17H2基本面弹性开始凸显,可交债事项完成力促18年基本面加速好转)。

      乳制品龙头春节供销两旺、升级明显,Q1收入端有望达20%一线,成本下降和结构升级大概率对冲费用上升,核心伊利股份和蒙牛乳业。预计伊利17Q4单季度收入增速14-15%,全年收入预计690亿元;蒙牛17H2收入增速近16%,全年收入大概率突破600亿元。春节调研反馈看,预计伊利、蒙牛1、2月销售累计同比均有望上看20%一线。春节期间终端买赠、满减情况较普遍,促销活动多体现于高端产品,产品结构升级态势明显;近期终端促销力度已开始显著下降。我们判断18年原奶对下游乳企压力不大(年初以来同比下行),对18年行业成本端不担忧;而根据近期调研得知,年前收奶价同比去年下降约3%,同时叠加结构升级,双重利好带来的毛利率提升完全可以对冲掉春节期间销售费用率的上升。18年伊利/蒙牛收入增速任务均达双位数(伊利12%、蒙牛10%),实际销售有望好于预期目标,我们认为乳业18年增长基本不降速,估值体系更易维持,给予大众品首推,核心推荐伊利股份和蒙牛乳业。

      17H2起调味品龙头费用端有望呈现环比小幅下行态势,叠加提价带来的毛利率确定性上行,调味品是目前大众消费品中业绩提升最确定的子版块,首推中炬高新。本轮调味品行业费用投放效果喜人,17H2基本延续17H1态势,预计中炬Q4收入端不会出现环比降速(预计仍在20%以上),但渠道大概率会有平滑,预计收入端增速与前三季度相近,调味品主业利润增速在45%左右;同时预计18年收入增速大概率落于16-18%区间,不过18Q1由于去年同期基数过高可预期10-15%增长,Q2开始增速将环比提速。17Q3美味鲜整体净利率已逼近19%,预计阳西产能净利率突破23%,伴随阳西产能贡献比例提升,美味鲜整体净利率仍有上行空间,因此中炬高新18年利润弹性仍将显著高于收入弹性。

      1、中国投资咨询网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题,烦请联系,我们将及时沟通与处理。

      2、凡本网注明来源:***(非中国投资咨询网)的作品,均转载自媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,不对您构成任何投资建议,用户应基于自己的独立判断,自行决定相关投资并承担相应风险。

      近年来,我国环境污染日益严峻,政府加大生态环境政策支持力度,出台史上最严格的《新环保法》,明确“大气十条”、“水十条”等环境监...[详细]

      环保产业近年来风生水起,各类央企、国企、上市公司蜂拥而入,跑马圈地。据不完全统计,2016年环保领域的并购重组事件近百起,并购交易总金额近500亿元。连续...[详细]

      2016年,中国经济在内外挑战中平稳运行。连续三个季度增长6.7%,居全球主要经济体前列;提前完成全年就业指标。在实体投资领域,政府投资重点深化供给...[详细]

      2017年是中国实施“十三五”规划的重要一年,也是供给侧结构性改革的深化之年。政策方向将坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,推...[详细]

      过去三十余年间,中国区域发展格局的变迁,经历了“让一部分先富起来”到“先富帮后富”的过程。从改革开放初期的“积极支持沿海地...[详细]

      2015年3月5日,李克强总理在《政府工作报告》中提出:制定“互联网+”行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合,促进...[详细]

      我国经济正处于转型升级阶段,粗放式的资源驱动难以为继,新材料作为战略新兴产业中最为重要的一极,是“基础的基础”,是其他六大战略新兴产业蓬...[详细]

      “智慧城市”概念来自于IBM实验室。2008年11月,在纽约召开的外国关系理事会上,IBM提出了“智慧的地球”这一理念,进而引发了智慧城市...[详细]

      文化旅游产业是一种特殊的综合性产业,因其关联度高、涉及面广、辐射力强、带动性大而成为新世纪经济社会发展中最具活力的新兴产业。当前,中国的旅游...[详细]

      作为中国经济的新亮点,大健康产业是具有巨大市场潜力的新兴产业。到2016年,我国大健康产业的规模将接近3万多亿元,居全球第一。预计到2020年,大健康产业总...[详细]

      3月模拟组合为:贵州茅台(25%)、伊力特(25%)、伊利股份(25%)、天润乳业(25%)。上周我们组合收益+0.83%,跑输沪深300指数的+1.29%,跑赢中信食饮指数的-0.84%。...[详细]

      从山西全省农机化工作暨党风廉政建设会议上获悉,该省农作物耕种收综合机械化率达到68.1%,超出了全国平均水平。2017年,山西全省农机部门围绕&...[详细]

      全球领先的婴幼儿营养品专家美赞臣就将风靡全球的AR(现实增强技术)热潮引入中国奶粉业,将其与奶粉防伪溯源体系相结合。此举也使得美赞臣成为首...[详细]

      受益于中日韩等自由贸易市场牛肉关税陆续减免,加之国内东部地区干旱天气引起的迅速增长的肉牛屠宰量,2018年一月份澳大利亚牛肉出口量显著上涨。澳农...[详细]

      玉米价格持续上涨,新季玉米种子销售望回暖年初至今, 玉米价格一路走高, 全国玉米的现货平均价格从1966元/吨涨至1822元/吨,每吨的涨幅为7.9%...[详细]

      武汉市绿化委员会办公室向社会发布《2017年武汉市绿化状况公报》。 公报显示,2017年武汉市全市完成园林绿化建设投资91.98亿元,建设绿地面...[详细]

      13日,从2018年贵州省卫生计生工作会议上获悉,五年来,贵州新农合基金累计支出667.5亿元,受益群众2.87亿人次;农村贫困人口累计453.7万人次享受“四重...[详细]

      近日走访市场了解到,3月上旬以来,多家电商在生鲜品类上动作频频,多种新鲜水果、蔬菜以及禽、蛋、肉、奶等,促销的力度都不小。部分消费者接受...[详细]

      川财观点今日食品饮料板块持续走弱,特别是白酒一线品牌跌幅较大,贵州茅台、五粮液、泸州老窖跌幅均超 1.5%。乳制品板块在历经前期大幅下跌后开始反弹,其中...[详细]

      在国产奶粉检测合格率达到99.7%的背景下,国产奶粉决定抱团发展。3月12日,京东携六大国货奶粉品牌拉开“国货奶粉盛典”大幕,并发起...[详细]

      ·Investment & Forecast Report on China Dairy Industry, the Year of 2015-2019

      ·Investment & Forecast Report on China Milk Powder Market, the Year of 2015-2019

      ·Analysis and Investment Consulting Report on China Feed Industry,2015-2019

      3月13日,深圳市福田区首批金融科技青年人才培训基地名单发布,包括平安、博时基金、深圳证券信息公司、...

      3月模拟组合为:贵州茅台(25%)、伊力特(25%)、伊利股份(25%)、天润乳业(25%)。上周我们组合收益+0.83%,跑...

      “你负责赚钱养家,我负责貌美如花”,这句话虽为调侃,可也多多少少反应了不少女性朋友对婚...

      多方独立信源告知给壹娱观察,万达影视总经理蒋德富和五洲发行总经理阙文雄均于上周五离职。除此...

      2018年3月13日,九泰基金所投新三板企业文灿股份(832154.OC)成功IPO过会,引发市场高度关注,作为文灿股...

      3月15日消息,据国外媒体报道,阿里巴巴集团云计算部门阿里云今天宣布其在印度尼西亚首个数据中心...

      更多

      详细

      ·【中投读统计】GDP——诺贝尔经济学奖获得者保罗萨缪尔森称之为“20世纪最伟大的发明之一”